Dinamiche delle pool di liquidità

Le pool di liquidità sono i contratti erogatori del protocollo che detiene gli ASA. Ogni pool detiene uno specifico ASA.

Rapporto di Utilizzo

Ogni ASA disponibile su Folks Finance ha un pool di liquidità specifico dove gli utenti possono depositare e prendere in prestito l'asset contenuto. Il Rapporto di Utilizzo della pool, U, è definito come il rapporto tra il totale dei prestiti e la liquidità totale, calcolata come la somma dei depositi totali:

$$U = \frac{Total Borrows}{Total Liquidity}$$

Il protocollo fa leva sulla U per mantenere l'equilibrio della pool tra vari depositi e prestiti. In generale, se $U$ si muove verso valori alti, il protocollo mostrerà una bassa capacità di prestito, così come una bassa capacità di prelievo. Pertanto, il tasso di interesse dei prestiti, e di conseguenza, il tasso di interesse dei depostiti, aumentano entrambi per disincentivare i nuovi prestiti e incentivare i nuovi depositi. Quindi, quando U tende a 1, il capitale disponibile diventa scarso, risultando in una possibile situazione problematica di mancanza di fondi per le richieste di prelievo dei depositanti.

Al contrario, se $U$ si muove verso il basso, il protocollo, su quella pool esibirà bassi rendimenti sui capitali depositati e dovrà incentivare nuovi prestiti. Pertanto, il tasso di interesse del prestito e, di conseguenza, il tasso di interesse del deposito diminuiranno entrambi per incentivare nuovi prestiti e disincentivare ulteriori depositi.

Quindi, per sfruttare il rapporto di utilizzo, il protocollo implementa queste regole:

• $U$ Elevata --> alti tassi di interesse --> incentivati i depositi

• $U$ Bassa --> bassi tassi di interesse --> incentivati i prestiti

Impatto del Rapporto di Utilizzo sui tassi di interesse

La relazione che collega $U$ e i tassi d'interesse è una formula semi-lineare composta come segue:

• da zero a una soglia di sicurezza $U_{opt}$, il tasso segue una crescita lineare con un'estensione graduale.

• dalla soglia di sicurezza a 1 (100% di utilizzo), il percorso è lineare ma con una pendenza più ripida.

Per modellare con precisione il comportamento di $U$, quattro valori sono definiti come segue:

• Uoptimal ($U_{opt}$) indica il rapporto di utilizzo ottimale. Una volta che $U$ raggiunge questo valore, è necessario incoraggiare i depositi e ridurre drasticamente i prestiti. Questo viene fatto aumentando la pendenza della linea, e quindi con un forte aumento dell'APR dei prestiti e dei depositi.
• Base ($R_0$) è l'intercetta della linea che rappresenta il tasso di prestito iniziale, quando $U=0$.
• Slope 1 ($R_1$) e Slope 2 ($R_2$), rispettivamente, indicano la pendenza della funzione del tasso di interesse prima e dopo la $U_{opt}$.

Behaviour of the interest rate as the Utilisation Ratio varies

Parameters of the example above	Value
Optimal Utilization Ratio ($U_{opt}$)	80%
Base ($R_0$)	1%
Slope 1 ($R_1$)	4%
Slope 2 ($R_2$)	60%

Token parameters

	Uopt	R0	R1	R2	RR	EPSILON
ALGO	0.7	0	0.11	3	0.25	1
gALGO	0.7	0	0	0	0.25	1
USDC	0.85	0	0.09	1	0.25	1
USDt	0.85	0	0.09	1	0.25	1
goBTC	0.6	0	0.08	3	0.25	1
goETH	0.6	0	0.08	3	0.25	1
gALGO3	0.7	0	0	0	0.25	1
Planets	0.6	0	0.07	3	0.25	1
ALGO/gALGO PLP	0.7	0	0	0	0.25	1
ALGO/USDC TMP1.1	0.7	0	0	0	0.25	1
ALGO/USDC PLP	0.7	0	0	0	0.25	1
ALGO/gALGO3 TMP1.1	0.7	0	0	0	0.25	1
ALGO/gALGO3 PLP	0.7	0	0	0	0.25	1
USDC/gALGO TMP1.1	0.7	0	0	0	0.25	1
USDC/USDt TMP1.1	0.7	0	0	0	0.25	1
USDC/USDt PLP	0.7	0	0	0	0.25	1
goBTC/gALGO PLP	0.7	0	0	0	0.25	1
goBTC/gALGO PLP	0.7	0	0	0	0.25	1